全球原油供需下半年或逆轉

美國上周五突然空襲敘利亞，國際油價盤中應聲上漲超過2%。在業內看來，上述地緣政治因素只是構成油價上漲的短期動因，從中長期觀察，國際油價或許已迎來新一輪穩步上漲的趨勢。

石油系統一位專家近期在一次內部溝通會上提供的市場調研公司IHS權威數據顯示，全美石油產量遠期最大極限在1000萬桶/天左右，而當前產量為910萬桶/天，意味著從供給來看，頁巖油產量增長空間已不大，且北美頁巖油產能有高峰期，2025年后不具備產能延續性。長遠來看，北美頁巖油將更多成為全球石油市場的機動生產能力，會將價格穩定在相對穩定的區域。

另一方面，如果歐佩克成員國產量維持在今年2月份的水平，則北美原油產量的增長將無法彌補減產幅度。而目前看，減產執行情況較好，且歐佩克減產延期為大概率事件，意味著今年下半年全球原油供需或出現逆轉，供不應求的概率很大。

該專家透露，近期中國國有石油公司曾與沙特高層會晤，獲得的信息是歐佩克策略轉向意圖明顯，此前的策略是試圖以低油價迫使美國頁巖油產能出清。出乎意料的是，北美頁巖油在低油價下表現出極強的生存能力與成本控制能力，于是沙特方面調整策略，從保產量到保價格。在這種情況下，業內對下半年的油價看法非常樂觀，認為布倫特油價的下限在50美元，向上有可能會超過65美元。

“中東國家的經濟改革成功與否將是真正影響石油價格的因素。”BP首席經濟學家戴思攀（SpencerDale）近日在接受上證報記者采訪時表示，盡管石油資源是充分的，但由于中東國家高度依賴石油，而之前連續四年油價在100美元以上導致新的供應商紛紛出現，這使得中東很多人認識到油價太低、太高對他們都不利。未來，油價將取決于中東能不能成功進行經濟改革，能不能取得財政上的盈虧平衡點。

戴思攀認為，從長遠來看，即便電動車獲得極大發展，也不會對石油需求造成很大沖擊，“我們預測到2035年有1億輛電動汽車，有可能屆時這個數字是我們預測的兩倍或三倍。但即使2億、3億輛電動車也僅使石油需求下降200萬到300萬桶，而2035年每天要消耗的石油量是1億到1.1億桶。

中石油經濟技術研究院石油市場研究所提供的最新預測則顯示，二季度，產油國減產執行及后續前景、美國原油產量和庫存情況將是短期油價走勢的重要影響因素。預計在5月底歐佩克會議、歐美駕駛出行高峰來臨之前，油價或維持區間震蕩。不過，下半年歐佩克繼續延長減產期限的可能性較大，同時5月底歐美駕駛出行高峰將拉開序幕，石油需求將出現明顯改善，對油價構成一定支撐。