摩根大通：國際油價將跌至每桶50美元

根據投資銀行摩根大通（J.P.Morgan）的研究：隨著世界上最大的石油生產企業和產油國效率的提高，加之美國頁巖油產量的崛起，石油價格有可能跌破50美元/桶以下。摩根大通石油和天然氣股權研究主管ChristianMalek表示：“歐佩克產油國和主要能源公司'盈虧平衡'的價格即僅保住成本的價格，將使油價在明年年底下滑至50美元/桶以下。”他解釋稱，對于一些國家如沙特阿拉伯、伊拉克和科威克來說，石油的盈虧平衡價格是徘徊在65美元/桶。

　　然而，該投資銀行預測：對于14個歐佩克成員國和大型石油公司來說，盈虧平衡的石油價格是一種惡性循環，這將使中期的石油價格跌落至50美元/桶以下。他在周四接受外媒采訪時表示：“目前的一切情況將使石油價格下滑到50美元/桶以下。”

　　ChristianMalek補充稱：“盡管各大產油國和大型的石油公司提高石油產量是其價格盈虧平衡的主要原因之一，但是最具有破壞性的影響仍是美國頁巖油產量的持續增長。”

　　石油交易商仍對美國頁巖油產量的上漲感到擔憂。油田服務提供商貝克休斯（BakerHughes）曾發布報告稱，近來美國國內的頁巖油鉆探平臺數量增加了4座，總數達800座。貝克休斯的這項數據可為美國的未來原油產量提供依據，頁巖油鉆探平臺數量增加意味著其產量的上升，這不利于油價上漲。

　　不要低估了石油市場的脆弱性。

　　自從去年中期以來，石油價格已經上漲逾35%。布倫特原油的價格一度上漲逾70美元/桶，周三布倫特原油的價格又跌至重要的心理關口。

　　石油價格上漲的主要驅動因素是主要歐佩克產油國和俄羅斯石油產量的減產，在去年1月份，這些國家開始降低石油產量。歐佩克產油國和其他十個盟國的石油減產計劃將持續到2018年全年，目的是緩解供應過剩的石油產量，以提高石油價格。

　　在石油價格從2014年的100多美元/桶下滑至2016年的30美元/桶以下時，歐佩克產油國與俄羅斯以及其他的產油國達成了減產協議，以促進油價上漲。近來石油價格曾恢復至約70美元/桶，但是美國頁巖油產量的提高阻礙了石油價格的繼續上漲。

　　世界大型企業研究會的經濟學家肯尼斯·戈德斯坦在接受采訪時表示：“現在最大的謎團是，為什么原油價格上漲卻沒有促使美國頁巖油生產商做出更多的回應？美國頁巖油是現在能源市場上的不確定因素。也許頁巖油生產商不相信歐佩克國家組織可以遵守減產協議，但是現在后者卻做到了。在頁巖油這一因素缺失的情況下，歐佩克國家成功地使需求和供給在某種程度上達到了平衡，這使原油價格能夠維持在目前的水平，甚至再漲得高一點。“

　　在去年年底，石油價格維持在60美元/桶上方的水平。在2017年12月份，石油價格為平均64美元/桶，創造了其自2014年以來最高水平記錄。

　　瑞士寶盛集團（JuliusBaer）的大宗商品研究部門主管NorbertRucker在周四的一份研究報告中表示：“美國頁巖油產量的持續上漲、過多的對沖基金期貨看漲頭寸以及產油國減產協議的不確定性等因素是造成原油市場脆弱的主要因素，這些不利因素應該引起重視。”

　　沙特阿拉伯與俄羅斯的協議可能只是一個“紙框架”。

　　沙特阿拉伯和俄羅斯正在積極達成一項長期協議，目的在于加強對主要產油國石油出口量的控制。

　　周一，沙特王儲穆罕默德·本·薩爾曼（MohammadBinSalman）在接受外媒采訪時表示：“我們正在與俄羅斯達成一項長期協議，這項協議的有效期為10年至20年。”

　　盡管俄羅斯不是歐佩克國家的成員國，但是近年來該國一直與歐佩克產油國積極合作，以控制石油產量。近來俄羅斯首次與沙特阿拉伯達成有效期為10至20年的協議。

　　摩根大通投資銀行的Malek表示：“中期看來，我們對俄羅斯會繼續與歐佩克國家加強合作的前景持樂觀的態度。我們的基本評估是，它們會在一個基本的石油產量框架內達成一致，但其范圍只限于降低石油產量。”

　　他補充稱：“歐佩克國家遵守個別減產配額的協議從未發生過，因此我們認為該協議框架可能只是一個紙質框架。